汽车、航空航天、铁路等下游行业继续拉动机床需求旺盛。整个汽车行业约有40%的机床是消耗的。目前我国车辆制造的机床主要靠进口，未来进口替代潜力很大。中国航空和造船业的快速发展也将刺激对大型、重型和精密数控机床的需求。在铁路领域，预计2008-10年基建投资将超过7000亿元，机车车辆采购金额2000亿元，运输设备更新改造550亿元，将带动大量机床需求。

进口替代和出口加速是数控机床新的增长点。中国国内对数控机床的需求增长快于普通机床。尤其是高端数控机床，仍然需要大量进口。我国对数控机床的需求非常旺盛，产量远远不能满足需求，而且以低端为主。数控机床出口以低端为主，但已经逐渐显示出中国数控机床在性价比上的巨大优势，出口开始提速。

原材料涨价，人民币升值，对行业影响轻微。目前，所有机床企业对其产品实施了3%以上的提价。成本增加10%时，对毛利率的影响在2%以内。人民币对美元升值，对欧元等主要货币贬值，对美国出口比例仅为14.98%，而对其他国家和地区出口增速加快。人民币升值对中国机床行业出口的负面影响有限。

上市公司经营状况保持良好。主要上市公司2008年一季度净利润增幅低于2007年前三季度，但仍接近60%。2007年第四季度主营业务收入增速开始加快，表明机床下游需求旺盛，主要上市公司治理结构日趋完善，经营杠杆作用在降低。不存在2007年上半年净利润增幅远高于主营业务收入增幅的情况

作为机床工业的基础，机床工业的发展与固定资产投资的增长速度密切相关。机床下游需求包括通用设备制造、专用设备制造、汽车制造等。，均保持良好的投资增速，机床需求依然强劲。在国内需求方面，数控机床开始成为主流，逐渐取代普通机床。国内部分企业可以生产低端数控机床，高端数控机床仍以进口为主。随着国内企业技术的积累，国内企业与国际领先企业的差距大大缩小，国产数控机床在性价比上的优势开始显现。内需中的进口替代开始加速，数控机床在出口中的比重逐渐增加，出口开始加速。数控机床正处于行业的繁荣期。

2008年公司订单充足，综合毛利率基本稳定。随着技改项目的投产，2009年的年生产能力有望提高。增长是确定的。预计我公司2008年和2009年每股收益分别为0.71元和1.04元。受益于中国产业升级，公司近年将保持强劲增长势头。按照2009年25倍的PE估值，12个月内目标价25元。给予“短期-强烈推荐，长期-A”的评级。