全球电子产业趋于成熟，未来的高速增长难以再现。全球电子行业经过快速发展，目前行业已经到了成熟阶段，主要表现在两个方面:增长速度慢，波动周期性弱。然而，其未来发展将受到全球宏观经济的深刻影响。在主要的子行业中，市场结构也已经发展成熟；未来高速增长的机会主要在一些由新技术和新应用驱动的子行业。

国内电子行业的发展速度将与全球更加一致。随着全球电子制造业向中国转移，国内近五年的增速远高于全球平均增长水平。但生产要素价格上涨等因素导致了这种转移的终结。随着基数的增加，未来转移速度将继续放缓，国内外发展速度差距将继续缩小。人民币升值对国内部分电子制造企业的利润增长也有很大影响。

以及全球电子行业的估值体系。目前国内行业整体估值接近国外。从不同细分行业的估值来看，国内部分企业已经处于合理水平。

目前一些周期性行业还没有好转的迹象，短期内还需要观望。对于一些周期性不显著的行业，具有核心竞争力的公司值得关注。更强的竞争力使公司能够在未来三年甚至更长时间内击败同行，实现一定的业绩增长。此外，一些成长性较强的细分行业公司也值得关注。

受全球经济放缓影响，行业整体基本面仍不乐观，未来行业内整合有望改善。光大证券对行业的综合评级为“中性”。

广州国光(002045):2008年1-6月，公司共实现营业收入3.83亿元，同比增长15.1%；实现营业利润3017万元，同比增长5%；归属于母公司净利润2667万元，同比增长31.3%；基本每股收益0.13元。同时，公司预计2008年1-9月净利润同比增长不到30%。

音箱带动营业收入和综合毛利率的增长。2008年上半年，公司扬声器产品占营业收入的62.2%，较2007年提高了2.14个百分点；同时，附加值的提升带动音箱产品毛利率同比提升10个百分点，带动综合毛利率提升1.8个百分点。随着互联网和多媒体技术的快速发展和普及，未来对多媒体音箱产品的需求将快速增长。公司作为国内电声行业的龙头，未来将与行业一起快速成长。

增加R&D投资会导致期间费用率的增加。报告期内，由于新产品研发力度加大，公司管理费率同比上升1.76%。R&D投资的增加将在短期内增加公司的费用，但有助于提高公司的产品创新能力，从而增强其长期盈利能力。公司扬声器产品盈利能力的持续提升也是R&D投资的结果。

此外，虽然公司出口占比近70%，但通过有效运用金融工具，加快回款速度，报告期内汇兑损失仅为320万元，同比下降50.6%。由于公司应对措施良好，人民币升值不会对公司财务费用产生重大不利影响。

据今日在线分析师测算，公司2008年至2010年综合每股收益预测分别为0.43元、0.54元和0.64元，对应的动态市盈率分别为13倍、11倍和9倍。目前有4位分析师关注该股，其中4位建议“买入”，综合评级系数为2.00。

大族激光(002008):2001年至2007年，公司主营业务收入年均复合增长率达到54.07%。今年上半年营收增速为48.96%，低于去年同期。下滑的主要原因是激光信息打标设备受纺织、皮革等出口导向型行业需求萎缩影响，导致销量负增长。其他产品如激光焊接设备、激光切割设备等增长了一倍，扣除不可比因素，PCB设备增长57.1%，印刷设备增长77.6%。

公司增速高于行业平均水平，行业地位有所提升。该公司是中国最大的激光信息标记设备制造商。2001-2007年，公司激光信息打标设备销售收入年均复合增长率为33.69%，其中2001-2006年复合增长率为34.64%，超过国内行业平均水平7.64个百分点。公司2001-2006年激光焊接设备平均复合增长率为56.14%，高于同期国内行业平均水平34.09%。此外，近年来公司激光切割设备的国内市场份额和国际市场份额均有不同程度的增长。

预计未来公司主营业务将保持快速发展态势。公司一直致力于新产品的研发和新应用领域的拓展。随着公司大功率激光切割机产业化项目、激光信息打标设备、激光焊接设备扩建项目的陆续投产，公司主营业务未来有望持续快速发展。