近日，享誉世界的汇丰银行发布的最新研究成果指出，受季节性因素影响，2012年12月份中国制造业采购经理人指数（PMI）达到51.5的高点，这是自2011年5月份以来的最大数值，反映出我国制造业运行状况正逐步向好，呈现微小的改善趋势。另外，新订单的总量亦有所增加，其增长速度较上月有所提升，成为自2011年1月份以来的最快增速。

    回顾2012年全年，我国制造业的PMI走势大致呈先降后升之势，与整体经济增长的前低后稳相吻合。尤其是在第四季度，无论是工业生产还是经济增长，均显现出触底反弹的迹象。具体而言，规模以上工业增加值的增长率由2012年8月份的同比增长8.9％，转变为同年11月份的同比增长10.1%；制造业PMI指数更是连续三个月稳定在景气线上方。然而，12月份的PMI指数与11月份持平，这意味着我国制造业的生产活动仍在稳步扩大，预示着未来经济增速不会出现大幅下滑。此外，从过去三个月的PMI走势来看，我国制造业的生产活动持续增长，但增速略显放缓。

    有专家分析称，尽管2012年12月份的PMI数据表现出一定程度的平稳，但并不能据此推断我国本轮经济企稳已接近尾声。原因在于，12月份以后，部分地区进入冬季，雨雪天气频繁，PMI作为一个环比指标，必然会受到一定程度的季节性影响而出现回落。因此，对于今年一季度的企业盈利状况，我们应持相对乐观的态度。当前，我国工业产品价格同比增速正在逐渐回升，盈利同比增速有望得到相应改善。

    事实上，PMI指数受到元旦和春节假期即将到来的影响，提前释放了节日效应，这表明在消费旺季的推动下，企业生产有所增长，制造业经济总体呈现出轻微的回暖趋势。然而，在国内外市场需求持续放缓的背景下，经济增长的动力仍然相对不足。

    据相关调查结果显示，目前我国制造业企业仍面临资金短缺的困境，企业经营风险日益加剧。其中，部分行业的原材料价格波动幅度较大，铁路运输紧张以及由此引发的运输成本上涨等问题，使得企业在采购环节所面临的挑战尤为突出。同时，鉴于欧美及日本市场需求疲软，新出口订单在11月份小幅增长后开始收缩，我国出口形势依旧不容乐观。此外，12月份的就业指数为49%，虽较上月有所上升，但仍低于临界值，表明我国就业形势仍未见明显好转。再考虑到春节前工业生产进一步提振的空间有限，工业生产将逐步回归平稳。

    随着基础设施建设的全面推进，房地产市场企稳回暖，新兴业务的快速发展以及去库存过程的结束，我国未来仍将坚持稳增长政策的连续性，以支撑2013年经济的温和复苏。经济运行中的有利条件和积极因素日渐增多，整体环境将进一步改善，预计一季度经济增速有望基本保持在2012年四季度的水平。

    然而，值得关注的是，由于我国经济深层次问题尚未得到有效解决，这一轮经济的温和回升基础尚不稳固，产能过剩问题和就业形势恶化有可能对经济增速的回升构成压力。