一、早期巨头跨界入局

    回溯至 21 世纪初那一轮并购重组热潮，风电设备领域迎来重磅新玩家。2002 年，美国通用电气（GE）凭借并购安然风力公司，强势切入风机制造赛道；无独有偶，德国西门子于 2004 年通过收购丹麦 Bonus，也顺利踏入这一新兴领域，并凭借自身雄厚实力与技术积累，逐渐在全球风电市场崭露头角，成为行业主要参与者。

    西门子更是在后续发展中不断调整战略布局，于 2012 年毅然宣布退出太阳能业务，将风能业务视作企业未来发展的重中之重。彼时，根据相关权威统计数据，西门子在 2011 年以 5.9% 的市场份额位列全球第九，已然初显峥嵘。但自 2012 年起，全球风电设备前四的激烈争夺演变为西门子、维斯塔斯、GE、金风科技之间的 “四国混战”，行业竞争愈发白热化。

二、并购重组浪潮再掀

阿尔斯通收购风云

    2014 年，阿尔斯通陷入破产危机，仿若开启了新一轮并购重组的 “潘多拉魔盒”。正值全力强化能源等核心业务的 GE，敏锐捕捉到这一战略机遇，迅速筹划收购阿尔斯通。与此同时，西门子也不甘示弱，加入这场激烈的收购战团。然而，由于西门子与阿尔斯通在业务范畴上存在高度重叠相似性，且 GE 抛出的收购价格更具吸引力，阿尔斯通最终于 2014 年 6 月选择接受 GE 的收购要约，双方的合并大业于 2015 年圆满完成。

西门子与歌美飒的携手

    在阿尔斯通收购案中铩羽而归的西门子，并未就此消沉，而是果断迅速做出战略回应。2016 年初，西门子毅然启动与西班牙风机制造商歌美飒合并的谈判进程。历经数月磋商，这起涉资 7.85 亿欧元的重大并购于 2016 年 6 月 17 日正式官宣。在合并后的全新公司架构中，西门子和歌美飒的董事会分别持有 59%、41% 的股权，开启协同发展新篇章。

三、并购背后的战略考量与市场博弈

互补优势尽显

    前瞻研究院一位资深专家深入剖析指出，在这新一轮并购浪潮中，西门子和歌美飒的联合体呈现出极强的互补性。西门子在海上风电领域堪称霸主，占据全球 50% 以上市场份额，其技术研发、工程建设与运维服务能力在该领域独树一帜；而歌美飒则深耕陆上风电多年，在陆上风电场的开发、运营以及风机定制化设计方面积累了丰富经验，擅长根据不同地域、气候与地形条件，打造适配的陆上风电解决方案。此外，西门子风电业务重心主要聚焦于北美和北欧等成熟市场，凭借高端技术与品牌优势，稳固市场份额；歌美飒则另辟蹊径，在印度、拉美、南欧等新兴市场表现卓越，凭借本地化策略与成本优势，迅速开拓市场，双方携手，有望实现全球市场的全方位覆盖。

Adwen 引发的波澜

    然而，这起看似前景光明的并购推进之路并非一帆风顺，问题的症结聚焦于专注海上风电业务的 Adwen。Adwen 系歌美飒和阿海珐于 2015 年各自出资 50% 合资组建而成，其诞生初衷实则是为了抗衡西门子在海上风电领域的 “霸权”，如同维斯塔斯与三菱重工合资组建的 MHI-Vestas 一般，是行业竞争下的产物。

据外媒追踪报道，彼时正在大力布局海上风电业务的 GE，同样对 Adwen 垂涎三尺，曾向阿海珐积极提出收购 Adwen 的意向，试图进一步扩充自身海上风电实力。奈何 GE 的报价未能打动阿海珐，在经过多轮权衡后，阿海珐于 9 月 15 日果断决定将其所持 50% 股份卖给西门子。至此，西门子在与 GE 的这场 Adwen 收购较量中，终于成功扳回一城。

四、并购引发的市场格局剧变

    依据丹麦风电资讯机构 Make 发布的《2015 年全球风机制造商市场份额分析报告》，西门子和 Adwen 在海上风电领域分别坐拥 50.9%、15.9% 的市场份额，二者一旦合并，意味着将掌控高达 66.8% 以上的海上风电市场话语权；从陆上和海上整体市场份额排名来看，合并前西门子和歌美飒分别以 7.5%、5.9% 的份额位居全球第四、第五，合并后则意味着双方将共同占据 14.5% 的全球份额，一举超越维斯塔斯、金风科技、GE 等竞争对手，强势改写全球风电设备的市场格局，为未来行业发展带来诸多不确定性与新机遇。