今年 6 月规模以上工业增加值同比增长 7.6%，与 3 月持平并创 2014 年 12 月以来新高，远超市场预期。这一增长由多因素共同驱动。

需求侧拉动

     出口、投资与消费共同发力：从需求侧看，工业企业出口交货值增速持续回升、工业投资增速企稳回升以及工业消费品增速稳中有升，共同推动 6 月工业增速超预期。工业投资增速呈现企稳回升态势，6 月工业投资同比增长 4.6%，4 月小幅回落后连续 2 个月回升，其中制造业投资同比增长 5.5%，增速较上月加快 0.4 个百分点。同时，受电商 618 年中大促带动，6 月主要工业品消费增速稳中有升，如通讯器材类、文化办公用品类零售额增速较上月加快超 10 个百分点，多个品类消费品增速均有提升。此外，虽 6 月 RPI 相对下降，但名义消费增长升至 11%，表明内部消费实际量明显回升，为工业超预期增长奠定基础。

     企业效益与库存因素：自去年 9 月 PPI 结束 54 个月负增长，工业走出通缩，企业经营与预期改善，生产积极性提升。今年上半年供求格局积极变化，工业消费品价格同比上涨，多数工业行业价格上涨，1 - 5 月全国规模以上工业企业利润总额同比增长 22.7%，主营业务收入利润率提高，企业利润好转利于稳定工业生产。同时，周期性补库存也带动工业强劲增长。

新旧动能转换成效初显

     传统产业改善：各地加快新旧动能转换，上半年 “三去一降一补” 进展顺利，促进供求关系改善。规模以上工业企业产销率提高，工业产能利用率上升，企业成本降低。煤炭、钢铁去产能完成全年任务大半，尤其是打击 “地条钢” 力度大，落后产能出清，为市场发展腾出空间，传统行业出清后出现恢复性生产。

     新兴产业加速：新兴产业呈现加速上涨态势，上半年战略性新兴产业同比增长 10.8%，高于规模以上工业 3.9 个百分点。高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长 13.1% 和 11.5%，占比提升。6 月部分新兴制造业如通用设备、专用设备、汽车、电气机械及计算机通信等电子设备制造业增长显著，而部分传统制造业增长相对较慢。

     尽管新旧动能转换效果开始显现，但这是一个长期过程，新兴产业虽边际增量快，但规模尚小，还无法完全主导经济增长，仍需持续推进。