根据九鼎投资的调研和测算，2019年全球金属级增材行业总产值达到58.45亿美元，同比增长30.15%。本文将金属级增材按照上游、中游和下游分别进行拆解，详细分析每年各板块的产值规模和增速。

　　上游：增材原材料产值在整个增材产业链中占比最低，但全球用于增材制造的金属原材料和非金属原材料均在快速增长，2009年金属原材料销售额仅为1200万美元，2019年实现了3.09亿美元，年复合增长率达38.39%。从销售单价分析，原材料价格呈现出两极分化严重，但单价逐年下降的趋势，其主要原因是前期测试用粉和小批量用粉居多，市场供应商较少，造成价格较高。预计未来随着大批量生产制件和应用，金属粉末的价格将进一步下调。从材料市场结构分析，非金属原材料产值略高于金属材料，二者比例约为6:4。

　　中游：增材装备中附加值最高的板块当属金属级增材设备，金属级增材设备技术复杂度在各类增材设备中最高，售价远高于其他种类增材设备，近年来其打印出的产成品性能指标已接近甚至高于铸造、锻造水平，受到市场的追捧。根据Wohlers Associates研究报告，2000年金属级增材设备年度销量仅为16台，到了2019年该数字达到2327台。

　　从全球金属级增材设备销售平均单价来看，2015年全球金属级增材设备的销售额约为4.85亿美元，占全球增材设备产值的比重为22.64%，平均单台售价为60.02万美元。2019年全球金属级增材设备的销售额提升到10.88亿美元，近4年复合增速达22.39%，占全球增材设备产值的比重也提升到30.95%，而平均销售单价则下降到46.76万美元，与2015年相比，降幅达22.09%，平均售价的降低主要得益于经济型金属增材设备的普及。而近3年平均售价则从40.78万美元提升到46.76万美元，价格稳中有升，主要系设备升级和新功能的叠加，使得打印成品质量更加符合制造的需求。

　　下游：随着增材制造技术的成熟，客户也由初期的试用走向规模化生产与应用，目前航空航天、消费电子、工业机械、汽车制造等是金属级增材制造的主要应用领域。2015年金属级增材服务产值为15.71亿美元，2019年该数据增长到44.48亿美元，近4年复合增速为29.71%。预计未来下游客户对金属级增材制造将继续保持旺盛需求。

　　考虑到2020年新冠疫情给全球经济增速带来巨大的负面影响，我们将2020年全年增材制造产值增速调整为负，并且进一步调低2021和2022年该行业的成长预期。

　　上游金属原材料：根据调研，九鼎投资预测2020年增材制造原材料产值将下降到7亿美元左右，其中金属原材料产值约3亿美元。2021年开始逐渐恢复，到2022年预计全球增材原材料销售规模将接近10亿美元，其中金属原材料产值约为4亿美元。

　　中游金属级增材设备：根据调研，九鼎投资认为2020年预计金属级增材设备销售量将下降到2094台，销售额降至9.3亿美元，量价齐降。2022年销量将接近3000台，销售额将达到11.08亿美元。由于金属级增材设备相较于桌面级增材设备，体型庞大，投资金额高，且现场调教及培训时间长，因此新冠疫情对金属级增材设备销售的影响要超过非金属级。

　　下游金属级增材服务：依据应用领域不同及各领域的增速不同进行测算。金属级增材技术在汽车制造、航空航天、工业机械、国防军工等领域发展迅猛，根据调研，九鼎投资认为2020年预计金属级增材服务产值规模将达到47.46亿美元，相比2019年略有增长，主要系航空航天及国防军工订单持续性较强，有效填补了其他应用领域的产值下滑。2022年，预计金属级增材服务产值将达到73.32亿美元。在细分领域中，汽车制造、航空航天和工业机械将成为未来金属级增材技术应用的主战场，2022年上述3个领域对金属级增材服务产值的贡献度超过了90%。

　　根据以上计算，九鼎投资预计2020年全球金属级增材行业总产值规模将达到59.7亿美元，占全球增材行业总产值的比重约为52.69%，2022年产值将超过88.46亿美元，占比超过57.22%。总的来说，金属级增材行业产值规模在不断增长，占整个增材行业产值的比重也在逐年提升。